巴菲特教你读财报怎么样(其读后感及心得体会)

海涛
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2020 年 1 月 18 日19:26:20 评论 821字阅读2分44秒

如何轻松读懂财报关键信息?

专栏介绍:我们这个部分主要介绍价值投资者是如何阅读财报,以及如何通过阅读财报来挖掘关键投资信息的。巴菲特每天的工作内容就是阅读5份公司财报,从中发现真正值得投资的优秀企业。

1销售成本

在巴菲特看来,只有把销售成本降到最低,才能把销售利润升到最高。投资者要远离那些销售成本过高的公司,而选择销售成本比较低的公司。

在财报当中,我们可以注意到下列数据:收入,销售成本,毛利。公式为:收入-销售成本=毛利。企业是否能够盈利是一方面,企业盈利的来源更重要,而这一点从销售成本中就能看出端倪。

销售成本:是指已销售产品的生产成本或者已经提供劳务的劳务成本以及其他销售的业务成本。

我们可以从一个案例中看出控制销售成本的重要性:2009年4月30日,美国汽车巨头克莱斯勒宣布破产,令人扼腕叹息。克莱斯勒公司破产的真正原因,就在于销售成本过高。美国公路网络由于起步早,刚开始的时候30公里就是很长的一段距离,汽车公司就需要在很短的距离内建立特许经销店;而现在,公路已经四通八达,那么多销售网点就显得过于密集了。2006年,克莱斯勒在美国的经销商有3749家,卖出214万辆汽车,而同期丰田在美国的经销商只有1224家,卖出205万辆汽车。高昂的销售成本终于把克莱斯勒逼向了破产。

巴菲特教你读财报,让财报如此简单(一)

盛极一时的克莱斯勒

2长期盈利的关键:毛利润/毛利率

毛利润的公式我们在上面其实已经罗列出来了。毛利率:毛利润/销售收入,毛利率越高,证明这个生意越赚钱

巴菲特认为:毛利率的高低在一定程度上可以衡量企业是否具备持续的竞争优势。具有持续竞争优势的企业,通常可以对自己的服务和产品自由定价,让售价远远高于成本,从而取得非常高的毛利率。

巴菲特教你读财报,让财报如此简单(一)

你喜欢喝茅台酒对吗?

我们以A股股王贵州茅台为例,给大家展示一下公司惊人的毛利率:

巴菲特教你读财报,让财报如此简单(一)

没有对比就没有伤害,我们再看看另一家知名酒企的毛利率:

巴菲特教你读财报,让财报如此简单(一)

所以,你还觉得贵州茅台的股价高吗?对于一个有持续竞争优势的企业,股价水涨船高,从长期看,几乎是必然。

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